萬億光伏市場會面臨大洗牌嗎？

發布時間：2022-10-12 10:24:02

業績分化，暴露了光伏產業上下游的失衡與矛盾。技術之爭成企業彎道超車的砝碼。在擴張與出清之間，新的市場格局已悄然重塑。2021年，光伏行業經營環境復雜多變，總體受原料短缺價格暴漲、疫情沖擊、物流不暢等多重影響。上游硅料企業賺得盆滿缽滿，中游硅片公司相應提價保利潤，下游組件端、電池端業績承壓、毛利率大幅下滑。

鈦媒體App對比了75家光伏上市公司2021年業績發現，共有68家公司實現營收同比增長，54家實現歸母凈利潤同比增長；33家上市公司增收不增利，其中6家上市公司在營收同比增長的情況下，出現歸母凈利潤虧損情況。

為抵抗風險，龍頭企業開始進軍產業鏈上下游，采取“垂直一體化”發展策略；為保住現金流，一些企業選擇出清風險業務，加快輕資產轉型。在此過程中，光伏技術革新，成為調節產業鏈各環節盈利估值的重要因素。

分析人士認為：N型電池會成為未來主流方向之一，有望重新拉開企業間的競爭差距。但由于工藝要求高，技術上仍存在不確定性，押注企業能否順利實現彎道超車還有待市場驗證。

而在“整縣政策”推動下，分布式光伏爆發，為產業鏈提供了新的投資機遇。國資的密集入場，或令光伏產業格局被重塑。

硅料價格飆漲，產業鏈上下游矛盾加劇

硅料價格飆漲，是貫穿2021年光伏產業的大背景。作為產業鏈瓶頸環節的硅料企業攫取了大部分盈利，而下游電池、組件、玻璃等環節則盈利承壓。

據中國光伏行業協會數據顯示，2021年硅料價格累計上漲177%，最高漲幅達224%。在硅料價格飆漲的刺激下，產業鏈價格整體上揚。單晶硅片價格上漲54%、單晶電池片價格上漲13%、單晶組件價格上漲13%。

硅料產業成為妥妥的印鈔機，多數龍頭企業利潤暴漲。

多晶硅龍頭新特能源，2021年實現總營收225.23億元；實現凈利潤49.55億元，同比增長680.88%。

然而，硅料價格大漲在給上游企業帶來豐厚利潤的同時，卻令下游企業經營成本激增，利潤空間受到嚴重擠壓。

根據中國光伏行業協會統計數據顯示，我國地面光伏系統的初始全投資成本為4.15元/W左右，較2020年上漲0.16元/W，漲幅為4%，其中組件約占投資成本的46%，較2020年上升約7個百分點。

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